集散指数涨跌互现 综合指数保持平稳
（2019年5月11日-2019年5月17日）
2019年5月17日，广州航运交易所发布的珠江航运综合运价指数报收944.13点，较上个报价期上涨0.14点。本期珠江水系集装箱市场成交有所增加，报收883.01点,较上期上涨0.89点；珠江航运散货指数震荡下调，各货类表现不一，报收1028.54点,较上期下跌0.89点。
图1 珠江航运运价指数
2019年5月17日，广州航运交易所发布的珠江航运集装箱运价指数报收883.01点,较上期上涨0.89点。本期珠江水系内河内贸、香港航线集装箱市场成交基本与上期持平，运价较为平稳；内河外贸航线集装箱市场供需较为活跃，运价有所增长。内河内贸航线方面，南沙/黄埔-东莞、黄埔-南沙等航线运价涨跌互现，较上期有5-10元/TEU的上下波动；香港集装箱航线市场方面，梧州-香港、贵港-香港航线运价较上期上涨5元/TEU，肇庆-香港航线运价下调5元/TEU。内河外贸市场方面，南沙/黄埔-深圳西、黄埔-南沙、佛山-深圳西、中山-深圳西等航线运价上涨5元-10/TEU。
图2 珠江航运集装箱运价指数
2019年5月17日，广州航运交易所发布的珠江航运散货运价指数报收1028.54点,较上期下跌0.89点。粮食市场方面，本周天气晴好，船舶装卸时长恢复正常，本期南沙-梧州航线运价较上期上涨0.5元/吨；钢材市场方面，下游需求走弱以及南方高温多雨天气临近，黄埔-乐从航线运价较上期下跌0.5元/吨。煤炭市场方面，下游采购需求积极性不高，部分贸易商继续通过提价吸引船东拉运，本期黄埔-贵港、南沙-佛山、南沙-江门、虎门-清远、珠海-佛山等航线运价较上期上涨了0.2-1元/吨，虎门-佛山、珠海-贵港、黄埔-佛山等航线运价涨跌互现，；矿石市场方面，清远水闸放开了，运力增多，运价有所下降，本期英德-南沙航线运价涨跌互现，有1元/吨的上下波动，贵港-南沙航线运价较上期下降了1-2元/吨；砂石自卸船方面，本期清远-南沙航线出货有所增加，运价较上期上涨了1元/吨。
图3珠江航运散货运价指数
市场综述
煤炭市场方面，沿海六大电力集团库存1639.47万吨，日耗煤量为61.71万吨，存煤可用天数为26.57天。沿海六大电厂日耗略有回升，但库存仍旧处于高位，外购补库需求不大，对煤价支撑力度不足。目前正处于用煤淡季，且各行业库存相对充裕，电煤需求力度有限，短期下游将继续以温和拉运为主。此外，今年以来，受厄尔尼诺现象影响，我国南方地区降水量较往年偏多，水电发电量或将维持高速增长，对火电的替代作用明显。国家统计局发布的数据显示，3月全国水电发电量同比增长22%，而火电发电量仅同比增长1%。在下游拉运积极性不高，而铁路保持高效发运的情况下，中转港煤炭库存也处于高位。目前港口询货需求以低热值煤为主，上游考虑到成本、部分煤种货源偏紧等因素报价小幅探涨，但下游接受程度有限，供需方心态分歧，成交有限。
表1 沿海六大电厂数据汇总
数据来源：煤炭江湖
表2 广州港煤炭库存
数据来源：广州华南煤炭交易中心
钢材市场方面。五一节后，钢材价格整体呈现震荡下行走势，一方面受中美贸易摩擦影响，商品普跌，钢材价格下行，宏观政策预期转弱，同时4月份出口数据公布，大幅不及市场预期，市场情绪进一步悲观；另一方面，数据显示，建材产量增加明显，库存下降速度减慢，钢材成交量持续下滑，钢材价格承压回落。总的来看，一方面，短期房地产表现依旧较强，但在“房住不炒”背景下，存在政策调控风险，基建投资不及市场预期，制造业投资下滑明显，季节性淡季下游需求边际转弱；供给端虽有环保政策影响，但在高利润的驱使产量依旧维持高位，钢材价格调整后进入高位震荡阶段，另一方面，环保限产导致炉料供给收缩，焦煤焦炭、铁矿石表现明显好于成材，这在一定程度上挤压了钢材利润，而利润收缩到一定程度可能会压制钢材供应的潜在输出，但目前还尚未达到影响钢材供给继续增加的程度，追高安全边际不高，建议等待供给端的阶段见顶后逢低买入。
表3 主要钢材品种价格变化
数据来源：我的钢铁网
图4 华南建筑钢材价格指数
数据来源：广东价格指数平台
水泥市场方面，全国水泥价格指数（CEMPI）报收150.39点，同比上涨5.77%，环比上涨0.01%。长江水泥价格指数（YRCPI）报收159.46点，同比上涨7.32%，环比无变化。全国熟料价格指数（CLKPI）报收14.14点，同比上涨5.98%，环比无变化。本周全国水泥价格小幅回落，熟料库存持续增长，从各方面分析来看，下周北方市场仍有增长空间，其中东北、西北地区需求恢复不佳，熟料库存持续增长，华北地区因雄安新区市场需求释放，河北地区熟料消耗加快，库存有小幅下降；南方市场有增有减，其中华东、华中地区水泥企业执行错峰生产，熟料库存将持续下降，西南、华南地区受雨季影响，市场需求疲弱，库存持续增长，水泥价格呈下行趋势。综合来看，下周全国水泥价格将持续下跌，熟料库存将持续小幅增长。
图5 全国以及珠江-西江水泥价格指数走势
数据来源：水泥研究院
沙石方面。据广东省发改委价格监测中心监测，因原材料供应量增多，4月份广东省砂类、混凝土价格持续回落。河砂价格小幅下降，珠三角和粤北地区降幅较大。4月份，全省河砂平均购进价为每立方米212元，环比下降2.54%（与2019年3月份相比，下同）,珠三角和粤北地区降幅较大。粤西地区河砂均价为每立方米190元，环比持平。海砂价格小幅回落，粤北价格下降明显。4月份广东省海砂（淡化处理）平均购进价为每立方米257元，环比下降5.37%。粤北和珠三角地区均价分别为每立方米230元和278元，环比分别下降12.1%和2.32%。随着各项基础设施建设的开展，砂石等建材需求将陆续走高，广东省内因环保治理，采矿场产量不能满足省内需求。外省输入可以一定程度缓解市场供给紧张的局面，保障市场需求，但相应的运输费用等成本支出也会增加，因此未来碎石的价格或将继续承压。砂类和混凝土由于货源较为充足，且前期价格高位承压，预计5月份仍有一定下行空间。
广州航运交易所
2019年5月17日
粤公网安备 44010402000741号