2020年第9期指数周评

运力过剩运价下跌 散货指数继续下挫 

（2020年3月14日-2020年3月20日）

2020年3月20日，广州航运交易所发布的珠江航运综合运价指数报收936.74点，较上期下跌5.22点。本期珠江航运集装箱运价指数，报收867.79点,较上期下跌0.57点；珠江航运散货指数报收1031.95点,较上期下跌11.64点。 目前国内疫情已有效控制，大部分企业积极响应号召全面复工复产，但国外疫情暴发扩散，导致全球生产供应链面临重大风险，企业正常生产经营受到影响，运输需求恢复较慢。本周，广西几次发出船舶限载出港过闸的通知，但市场过剩运力得不到有效消耗，运价继续下跌。本周集散指数继续下滑，拖累综指继续下探。

图1 珠江航运运价指数

2020年3月20日，广州航运交易所发布的珠江航运集装箱运价指数867.79点,较上期下跌0.57点。集指继续延续下跌趋势，目前工厂生产仍处于较低水平，运输需求依然有限， 3月份市场货运量量仍较疲软。本周，内河内贸航线运价指数转升为跌，环比下跌0.49%，黄埔-南沙、南沙/黄埔-东莞、南沙/黄埔/虎门-清远、南沙/黄埔/虎门-梧州航线指数均出现不同程度的下跌，其中以黄埔-南沙指数跌幅最大，为0.55%。内河外贸航线运价指数继续下跌，环比跌幅为-0.04%，跌势有所放缓，除佛山-南沙、贵港-南沙、中山-南沙外，其余航线均有小幅度下跌，其中以肇庆-南沙航线运价指数环比跌幅最大，为0.36%。香港航线运价指数整体下跌0.04%。除肇庆-香港、佛山-香港和江门-香港航线运价相对平稳以外，其他航线都有不同程度的下跌，其中，中山-香港航线运价指数跌幅最高，环比下跌0.39%。

图2 珠江航运集装箱运价指数

2020年3月20日，广州航运交易所发布的珠江航运散货运价指数报收1031.95点,较上期下跌11.64点。据了解，因市场船多货少，运价有跌无涨，船东拉运积极性被打击，本周矿石航线运价指数环比下跌为0.69%，其中，英德-南沙、贵港-南沙的航线指数环比跌幅分别为1.19%和1.46%。疫情的好转带动下游煤炭需求有所恢复，本周煤炭航线除珠海-贵港、黄埔-贵港航线因船闸限制水深，两条航线运价指数环比分别下降7.58%和8.49%，其他航线价格稳定略有上升。受南沙-九江航线运价指数下跌0.66%影响，钢材航线指数本周略有下跌，跌幅为0.13%，黄埔-乐从、南沙-乐从航线保持平稳。粮食航线指数延续跌势，较上周下跌0.21%。受新冠肺炎疫情影响很多畜禽养殖场受损，饲料厂销售压力倍增，希望通过降价来刺激市场，运价随之下降，其中南沙-梧州航线运价指数跌幅为1.02%。本周沙石航线指数保持平稳。

图3珠江航运散货运价指数

市场综述

煤炭市场方面，截至3月20日，沿海六大电厂煤炭库存为1771.13万吨，日耗为54.57万吨，可用天数为32.46天。业内专家表示，3月既是电厂消化库存阶段，也是上下游全面复工复产的关键月，预计进入二季度，下游全面复工以后，电厂日耗会出现“跨越式”增长，存煤可用天数急剧下降，拉运积极性大幅提高。值得注意的是，进口煤受限，华东、华南水泥厂以往用煤大部分靠澳洲煤支撑，后续水泥厂复工后，可能要采购国内低硫低水煤，需求增加将推动煤价上涨。近几年煤电长协稳供需、稳价格的“压舱石”作用发挥越来越明显，所以2020年煤电长协的签订情况应该引起各方面的重视。目前新冠肺炎疫情什么时候结束还不确定，煤电长协补签与否还是个未知数。

表1 沿海六大电厂数据汇总

数据来源：煤炭江湖

表2 广州港煤炭库存

数据来源：广州华南煤炭交易中心

钢材市场方面。全面复工，需求将逐步释放，叠加宏观利好政策不断出台，市场情绪也将逐步修复，钢材价格将企稳反弹。预计，今年上半年钢价高点将在5月、6月份出现，螺纹钢现货价格有望接近4000元/吨。目前，政府为了对冲经济下行压力出台了诸多措施。这些政策将在第二季度陆续落地，包括降准降息、对实体经济扶持的政策等。业内机构调研数据显示，在建筑施工业、钢结构、集装箱、机械、汽车、家电等行业的482家企业中，88%的企业到3月底才能完全恢复生产，1%的企业到4月份才能完全恢复生产，11%的企业恢复生产时间待定。疫情期间抑制的需求将在未来集中释放，叠加第二、三季度是赶工的最好时机，预计第二、三季度需求强度将超过去年。

表3 主要钢材品种价格变化

数据来源：我的钢铁网

图4 华南建筑钢材价格指数

数据来源：钢铁王国

水泥市场方面，全国水泥价格指数（CEMPI）报收150.96点，同比上涨4.1%，环比下跌0.11%。长江水泥价格指数（YRCPI）报收153.98点，同比上涨5.26%，环比持平。全国熟料价格指数（CLKPI）报收144.65点，同比上涨2.26%，环比下跌0.13%。3 月上旬，国内水泥市场需求稳步提升，各区域企业出货量恢复至3-6 成不等，主导企业为了刺激下游提货，高价地区水泥价格继续回落。整体来看，本周下游需求恢复较前两周略有提速，趋势向好发展，随着后期工人到岗率提高，预计未来两周下游需求明显上升，3 月底水泥价格有望企稳。上半年对全国水泥价格行情影响最大的区域主要是华东长三角、华南珠三角、华北京津冀、西南川黔滇地区，其中长三角、珠三角、川黔滇地区工程项目多，水泥市场需求占全国比重大，而且工程启动时间相对更早，预计4月中旬能迎来价格拐点。 

图5 全国以及珠江-西江水泥价格指数走势

数据来源：水泥研究院

沙石方面。3月12日，广东省自然资源厅官网发布了《关于做好2020年绿色矿山建设工作的通知》（下称《通知》），2020年广东省将完成创建70个绿色矿山的任务，并为新建成企业提供资金奖励；各地需建立不达标矿山退出机制，确保不符合绿色矿山标准的矿山逐步退出。自2021年起，广东省将全面推行绿色矿山建设。2020年是《广东省绿色矿山建设方案》设定目标的最后一年，从2021年开始，广东省将全面推进绿色矿山建设，新建矿山必须符合绿色矿山的标准要求。对于已有和改扩建的大中型矿山，应当加快改造升级，力争在2020年底建成绿色矿山。各地要建立不达标矿山退出机制，确保不符合绿色矿山标准的矿山逐步退出。这也意味着，自2021年起，绿色矿山将成为广东省境内矿山建设的一项强制标准实施。

广州航运交易所

2020年3月20日